财务报表的艺术——财务报表解读证券投资

　　摘要：随着市场经济的不断发展和企业经营管理的规范化，企业财务报表分析在证券投资利益相关者间越来越被关注。投资者需要通过财务报表及结合技术分析做出投资决策，就必须依托数据分析做出正确的判断。把握企业发展脉搏，做出正确合理的投资决断，是分析企业财报的关键所在。
　　关键词：财务报表分析；证券投资
　　中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）02-0-01
　　
　　一、引言
　　随着经济的迅猛发展，我国的证券市场也不断得发展与完善，更多的人投身到证券市场的洪流中，站在风口浪尖的金融分析师们，目睹了股市的潮起潮落，不禁慨叹，谁懂得中国的股市。
　　或许当大盘跌无可跌的时候，很多股票已经跌破内在价值，我们需要思索，是不是在经济越发展的时候，对于股票的投资更应该回归到其股票自身的价值投资呢？那么在神秘的数字背后到底蕴藏着多大的宝藏呢？在这个阶段财务会计是否在投资分析中起到举足轻重的作用呢？会计是金融的基础，财务报表是成为面向证券市场的媒介，使得会计与金融结合的更加紧密。对于财报的披露成为分析师，投资者，企业家所关注的焦点，如何更好解读财务报表是值得思考深究的。
　　二、提出问题
　　财务和会计既是科学，又是艺术。数字背后所蕴含的智慧就藏在财务报表的基本原理中，这些表已经把所有能量化的和不可量化的东西都反应在表内，财务的智慧就是体现在对数字中有用信息的识别和分析上，从而揭示了各种趋势和关系并为决策提供了有力的依据。
　　财务报表其相关性强，可理解性强，处于中立，适时性强，并具有可比性。所以对一个财务报表的有效性有很严格的要求。基于财报的有效，对于投资者该如何解读财报？如何提高财务报表信息的质量，以增强其可靠性和实用性？本文将详细阐述数字背后的密码，财富背后的智慧。
　　三、文献综述
　　经济全球化和金融一体化，使得财务公认会计成为“商业语言”，尤其是作为“商业密码”的载体——财务报表，更是全面、系统、综合记录了企业经济业务发生的轨迹，相关利益主体对它的关注与分析越来越密切。财务报表能提供很多有价值的企业财务信息，但它所提供的信息含量高，浓缩性强，并充分体现企业的经营状况，但单纯看财务报表所提供的数据是不够的，必须对报表进行分析。
　　随着资本市场的不断发展、竞争加剧及相关利益主体多样化，使得财务报表分析的内涵及外延不断深化，需要读懂财务报表的人也随之扩展，所以对财务报表的解读已经成为证券投资的必修课。《财务报表解读与证券投资分析》一书更是细致入微的结合大量的实务和案例，从理论，方法和实务等方面全面阐述了如何正确解读财务报表，既可以让使用者明白报表中项目的确认，又能正确的运用各种技术手段和分析方法，透视企业财务状况，找到存在的问题并进行正确的决策。哈佛经管类图书《财务智慧——如何理解数字的真正含义》中阐述了会计和财务的艺术，对于财务报表的把握，对于每个信息的使用者都至关重要。如何阅读财报，如何使用报表的信息更有效，财务知识的普及让我们观察企业发展趋势和理解数字背后的故事。
　　四、财务报表解读
　　财务报表是对公司业绩评价最有利的工具，通过资产负债表可以了解资本保值增值的情况，通过利润表可以了解企业当期经营业绩情况，通过现金流量表可以了解会计期内现金流转情况。财务报表是防范各类交易风险的信息依据，通过报表了解对融资性交易，投资性交易和信用性交易的理性交易提供依据。
　　(一)资产负债表该看什么。资产总额反映企业的经济规模，经济实力的重要指标，一般而言，资产总额越大，表明企业拥有或控制的经济资源就越多，企业的生产规模就越大，实力越强。通过资产分布状况可以识别企业财务弹性，反映企业迎接各种环境挑战，抓住经营机遇的适应能力，主要体现在资产变现能力，从经营活动中产生现金流的能力，对外筹资和调节资金的能力。
　　所有者权益总额反映企业的经济规模、经济实力。一般所有者权益总额越大，表明属于投资者的权益越大，企业的经济实力越强。实收资本和资本公积来源于企业外部，而盈余公积和未分配利润企业源于企业内部。外部所有者权益的增长，说明投资额加大，企业外延式扩大再生产的能力强。企业经营者的资本保值、增值的能力，企业拥有充裕的自由资金和良好的偿债能力，体现内涵式扩大再生产的能力。
　　(二)利润表怎么看。在财务报表中，企业的经营状况是通过利润表来反映的。利润表反映企业一定时期的经营成果和利润关系分配。它是企业生产经营成果的集中体现，是衡量企业生存和发展的主要依据。
　　利润表是把上市公司在一段时间的经营状况收入与支出更加直观通过数字展现其净利润或亏损。从利润表中，我们应该更多的关注的是通过比率的计算对财务报表进行定量的研究，通过明确各个会计要素的关系，找到投资的最佳时点，和透过这些财务数据更直观的了解每个变量之间的关系。股票的股价变动取决于经营活动，投资活动，筹资活动，但是起决定性作用的还是经营活动。
　　(三)现金流量表怎么看。现金为王，对于一个上市公司来说，正常的经营和良性的发展取决于现金流，尤其是对于股东和债权人来说，更是对现金流有更高的要求，通过财务报表我们不难发现在此处大有文章可以做，所以投资者需要在此处小心。
　　市盈率预示着上市公司的收益增长的能力。该指标是分析个股风险中最有参考价值的数据。一般情况下，市盈率越高，投资风险越大；市盈率越低，投资风险越小。价格是以预期的未来收益为基础，所以高的市盈率意味着未来预期的收益比当期的收益高。在筛选股票方面，利用市盈率，会得到有用的信息，从而有利于投资者做出正确的投资决策。我国目前的股票，市盈率在30倍以下通常是安全区域。
　　五、结论
　　由于不规范和不完善的资本市场，中国股市更多依靠“政策市”和“消息面”，并且我国股票投资者主要是大量的投机个体或散户，缺乏大的机构投资者，个体股民或散户缺乏专业知识、分析能力，并且更不会去关注财务报表分析。但是投资者应树立理性投资观念，自觉学习和掌握财务报表分析，把财务报表分析方法和技术分析相结合，通过对财务报表的分析，并将其应用于投资中，这样才能使其在股海中立于不败之地。
　　
　　参考文献：
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　　[2]彭龙,刘霖.上市公司财务报表的分析[J].财会通讯(理财版),2006-01-30.
　　[3]郭效亮.浅析企业财务报表[J].金融财会.