基于现金流量表的企业财务状况分析毕业论文

基于现金流量表的企业财务状况分析 摘 要 现金流对于一个企业，好比血液对于人体，重要性毋庸置疑。早期多数人都认为现金流量表的编制太繁琐而且没什么实际效用，所以逐渐淡化了对现金流量表重要性的意识。在2007年到2009年主要由美国次级房屋信贷危机引发的全球金融危机中，很多企业的倒闭，使得以收付实现制为基础编制的现金流量表在财务分析中的作用日益受到人们的关注。

本文主要通过现金流量表，并结合资产负债表和利润表中的相关信息，对企业的财务状况进行分析研究。本文首先阐述了现金流量表对企业财务分析的重要性;然后对现金流量表的内容及编制方法进行了描述;最后运用总量分析、结构分析以及指标分析，并以秦皇岛龙汇集团有限公司为例，对企业的偿债能力、获现能力及运营能力方面，分别对企业财务状况进行了分析研究。

关键词：重要性 现金流量表 指标分析 弊端 对策 Analysis of enterprise financial based on cash flow statement Abstract Cash flow for a enterprise, such as blood for the human body, its importance is unquestionable. In the early years, most people thought that the compiling of cash flow statement was too trival and there＇s little practical utility of cash flow, so the importance of cash flow statement began gradual decline. Mainly in the US subprime credit crisis triggered the global financial crisis of 2007 to 2009, many enterprises in the collapse, make the role of the compiled of cash flow be increasingly concerned in financial analysis. This thesis ,mainly through cash flows statement 、the balance sheet and income statement of enterprise information, analysis financial condition of enterprises . Firstly, the thesis expounds the importance of the cash flow statement to the financial analysis of enterprise; Then it describes the content and establishment method of cash flow statement; Finally with Qinhuangdao Longhui group Co., LTD. for example, my thesis uses total analysis, structural analysis and index analysis to the enterprise＇s solvency 、won now ability 、 operation ability and so on ，to analysis enterprise financial condition of various aspects respectively. Keywords: Importance Cash flow statement Index analysis Drawbacks Countermeasures 目 录 1 引言 1 2现金流量表概述 2 2.1现金流量表的重要性及其作用 2 2.2现金流量表格式 4 2.3现金流量表的编制原则 4 2.3.1分类反映原则。

5 2.3.2总额反映与净额反映灵活运用原则。

5 2.3.3合理划分活动类别原则。

5 2.3.4重要性原则。

5 2.4现金流量表的编制方法 5 2.4.1直接法 5 2.4.2间接法 5 3通过现金流量表对企业财务状况分析 7 3.1 总量分析 7 3.2 结构分析 7 3.2.1定性的结构分析 7 3.2.2定量的结构分析 8 3.3指标分析 8 3.3.1偿债能力 8 3.3.2获现能力 9 3.3.3运营能力 10 3.4运用现金流量表分析龙汇集团的财务状况 10 4龙汇集团财务状况中存在的问题及对策 14 4.1龙汇集团财务状况中存在的问题 14 4.2针对龙汇集团财务状况中存在的问题提出的对策 14 5结论 16 谢辞 17 参考文献 18 附录 19 外文文献 27 1 引言 现金流量表能够直观地反映企业流动性最强的流动资产――现金的增减变化情况及变化后的结果，与传统的财务状况变动表相比具有直观、准确、可比的特点。任何经营方式及经营类别的企业，在现金流量表上都可具有可比性。

李建辉在其文章中提出“现金流量表为我们提供了一家公司经营是否健康的证据。一些企业由于产品没有竞争力，使得存货大量积压，直接造成企业资金短缺，周转困难，利润越来越差，然而现金流量是无法虚构的，因此必须重视现金流量表，尤其是对现金流量表的结构及特点进行分析与应用。” 现金流量表的重要性，决定了对现金流量表正确分析的重要性。

李亚萍在其“正确把握现金流量表防范财务风险”文章中提出，“正确分析和把握现金流量表,充分发挥企业现金流量表的作用,必须了解和把握企业的现金流量表的概念和内容,对企业的现金流量表中数据进行分析和运用。” 汤学军在其“现金流量表在财务分析中的作用”文章中提出“对现金流量表的分析，既要掌握该表的结构及特点，分析其内部构成，又要结合损益表和资产负债表进行综合分析，以求全面、客观地评价企业的财务状况和经营业绩。现金流量表的分析方法有定性分析法和定量分析法。在分析现金流量表时，定性分析方法不可小视。因为，在很多情况下，仅以定量的方法对现金流量表进行分析，并不能全面说明问题，只有结合其他有关的定性信息进行分析，才能获取有助于经济决策的信息。” 综上所述，现金流量表的作用在企业运行中，尤其是在金融危机之后，日益凸显。企业如果想正常经营和持续发展，在创造利润的同时，就必须有现金收益的创造。通过对现金流入来源进行分析，我们可以对企业创造现金的能力做出评价，并对企业未来获取现金的能力做出预测。现金流量表所揭示的现金流量信息，在企业的偿债能力和支付能力方面，都可以从现金的角度做出相对更可靠、更稳健的评价。

本文致力于对现金流量表下企业财务状况分析的研究，并试图从现金流量表的总量、结构及相关指标的角度，重点分析企业偿债能力，运营能力、获现能力等企业各方面财务状况。最后以秦皇岛市龙汇集团有限公司为例，提出本文的观点。本文研究的目的在于，一方面希望可以提高企业对现金流量表重要性的认识，另一方面希望可以对我国企业现金流量表研究方面有所帮助，提高企业管理者的管理意识，从而完善企业财务分析，提高企业财务分析的有效性。

2现金流量表概述 2.1现金流量表的重要性及其作用 现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。通过现金流量表，报表使用者可以获得企业特定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息。财务报表的内外部使用者可以通过它提供的信息了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力。同时作为对资产负债表和损益表的补充报表，为了报表使用者对公司总体财务状况进行客观评价，现金流量表还为上市公司的利益关系人提供了关于公司现金变动情况的信息。

在欧美等国家发达的资本市场上，股价已经被人们认为是企业经营好坏的主要标志。因此很多企业开始通过采用粉饰资产负债表等一系列方法，来达到账目上高收益的目的。所以很多公司从资产负债表中看来是盈利了，但实际中已经出现了资金链断裂的现象。情况严重的企业，很可能不得不因为资金流的短缺，而面临倒闭的威胁。2008年雷曼兄弟的倒闭就是个典型例子。

顺应国内、国际经济变化形式，我国财政部于2006年2月发布了39项会计准则，目的是为了满足报表使用者对公开透明、高质量的会计信息的需求。新准则正式定义现金流量表是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，并明确规定了合并现金流量表编制和列报所适用的依据。除此之外，新会计准则对外币现金流量表的编制也作了详细规定，进一步奠定了现金流量表在企业财务报告体系中的重要地位。新准则还对现行财务报告披露的要求进行了全面整理和显著的改进，并创建了较为完整的财务报告体系。

运用现金流量表分析企业财务状况，有以下几点优势：
（1）现金流量表可以对企业某一会计期间内现金流入和流出的原因做出最详细、最直接的说明。比如企业当期从银行借入100万元，偿还银行利息2万元，在现金流量表的筹资活动产生的当期的现金流量中会很明确的表示出来，并对未来筹资活动现金的流出做出判断，而这些信息是资产负债表和利润表所不能提供的。

（2）现金流量表能够说明企业的偿债能力。有些企业在利润表上反映的经营成果并不可观，但其却拥有足够的偿付能力；
相反，在很多情况下，企业在利润表上反映的经营业绩着实优异，但企业却未能偿还到期债务。由此说明，企业获利的多少，只是在一定程度上表明该企业具有一定的获利能力。但是，企业一定期间内获利能力并不代表企业真正具有偿债或支付能力。产生这种情况的主要原因是企业采用权责发生制的会计核算方法。而现金流量表的编制是以收付实现制为基础的，完全以现金的收支为依据，消除了由于会计核算采用的权责发生制会计方法所产生的影响企业获利能力和支付能力分析的因素。所以从这个角度来说，通过现金流量表分析，我们不但可以了解企业现金流入、现金流出的构成，还能对企业偿债能力和支付股利能力掌握的更加透彻，为报表使用者提供更多、更加有效地企业财务信息。因此现金流量分析已成为评价公司偿债能力、利润质量和投资价值的重要分析方法。

（3）现金流量表能够对企业未来获取现金的能力进行分析、判断。

现金流量表中经营活动产生的现金流量分析主要是对体现企业运用自身经济资源创造现金流量的能力进行分析。通过此项的分析，我们可以了解企业在会计期间内企业运营方面的现状和发展状况。

投资活动产生的现金流量分析主要是对企业运用资金本身产生现金流量能力的分析，即对当期投资将导致企业未来将有多少的现金流入或流出的状况做出一定反映。

筹资活动产生的现金流量分析主要是通过对现金流量表筹资活动信息及其他财务信息的分析。我们通过此项分析可以了解到当期筹资活动对企业未来获取或支付现金所带来的影响。比如当期如果有应收未收的款项，虽然在本期现金流量表中没有反映为现金的流入，但这些款项却意味着将来某一可确定的会计期间将会有现金流入。再比如，企业通过银行借款筹得资金。此活动列示在现金流量表中，不但可以反映出在当期有现金流入，还预示着未来某一可确定的会计期间内，将有定量的现金流出。

（4）现金流量表能够对企业投资和理财活动状况进行陈述的同时，还可对这两项对经营成果和财务状况产生的影响进行分析。

资产负债表是企业某一会计期间的静态财务信息的载体，并不能反映财务状况变动的原因以及这些资产、负债给企业现金方面的变化带来的影响到底有多大。而且，根据资产负债表确定的流动比率和速动比率这两个短期偿债能力指标，虽然能反映企业流动性，但存货，作为流动资产重要成分和指标计算的组成部分，采用的是成本计价，并不能反映其变现净值，更不能很快转化为可用于偿还短期债务的现金。除此之外，流动资产中的待摊费用也不能转化为现金、应收账款会发生坏账的风险等都说明资产负债表计算的比率有很大的局限性。

虽然利润表提供了企业动态的财务信息，反映了企业一定期间的经营成果。但利润表只是反映了利润的构成，而对经营活动、投资和筹资活动给企业带来多少现金收益方面并未做出相关纰漏，也不能反映投资和筹资活动的全部事项。

而作为以上两个报表的补充报表的现金流量表，提供了一定时期现金流入和流出的动态财务信息，并分别对企业在报告期内由经营活动、投资和筹资活动获得的现金进行了阐述。企业由现金流量表可得知现金是如何运用的，以及资产、负债、净资产等的变动原因，对资产负债表和利润表的财务分析起到重要的补充作用。

（5）现金流量表能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息。现金流量表还通过编制现金流量附注的方式，提供不涉及现金的投资和筹资活动方面的信息，为会计报表使用者能够全面分析和了解企业的投资和筹资活动提供更多的有效信息。

现金流量的重要性，决定了现金流量管理的重要性。要做好现金流量的管理工作，首先应从多渠道筹集资金，尤其是中小企业。中小企业资金筹集能力弱，多种筹资渠道可为企业未来发展提供保障。其次应做好现金预算。通过现金预算，公司可以掌握未来会计期间现金的流入、流出的情况，并根据企业生产经营情况保留适当的现金余额，对多余现金进行合理运用或及时补足余额。同时还应加强货币资金、应收账款及应付账款等现金流管理流程，运用不相容职务相分离、授权批准等内部控制方法，严格规范现金管理全过程的关键控制点。然后，建立现金流量考核指标体系，做到及时偿还到期债务、实现企业现金流量充足性以及实现企业现金流量的有效性目标。最后，提高现金流管理人员素质。随着国内外经济日益市场化，多种金融产品的出现，使得企业资产、资金的管理的优势日益凸显，因此财务人员的素质是至关重要的。企业可以通过招聘高素质的财务方面的人才或加强企业现金管理人员的管理和培训力度，最终使企业现金能高效、有序的运用，使企业资金效益达到最大化。

2.2现金流量表格式 现金流量表准则将公司的现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量三类。

经营活动是指企业日常经营过程中发生的购买材料，报销费用等活动。经营活动主要包括销售商品、购买商品、接收劳务、提供劳务、支付工资和交纳税款等现金和现金等价物流入和流出的活动或事项。

投资活动是指不包括在现金等价物范围内的投资及其处置和购买企业长期资产等活动。投资活动主要包括处置子公司及其他营业单位、购建固定资产等现金流入和流出的活动和事项。

筹资活动是指以筹集资金为目的，最终将会导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。筹资活动主要是指吸收投资、分配利润、发行债券、发行股票、偿还债务等现金和现金等价物的流入和流出活动或事项。

一个企业，要想健康持续的发展，一般在其稳定期经营活动应当是现金流量的主要来源，即经营活动应该是公司一切活动的核心和重点。因此在对现金流量信息进行分析时，应重点对经营活动产生的现金流量进行分析，而公司的投资活动和筹资活动一般都是为经营活动服务。

2.3现金流量表的编制原则 2.3.1分类反映原则 现金流量表应当分别反映经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量的总额、明细以及它们相抵后的结果，进而为企业在对现金流量表进行分析时，能够分别提供企业经营活动、投资活动和筹资活动对企业财务状况变动产生的影响。

2.3.2总额反映与净额反映灵活运用原则 现金流量表一般应按照现金流量总额反映，目的在于提供企业现金流入和流出总额的信息。对于某些金额不大、不反映企业自身的交易或事项的现金流量等项目，在编制时可对其现金流量以净额列示。

2.3.3合理划分活动类别原则 在划分活动类别时，我们应按照经营活动、投资活动和筹资活动的概念进行合理划分。尤其是对于某些现金收支项目或特殊项目的划分，应根据其特定情况和性质分别归并到经营活动、投资活动和筹资活动类别中。而且企业要坚持一贯性地遵循这一划分原则。

2.3.4重要性原则 如果不涉及现金及现金等价物的投资和筹资活动数额很大，若不反映将会导致一个有理性的报表使用者产生误解并做出不正确的决策时，就需要在现金流量表中以某种形式恰当地予以揭示。

2.4现金流量表的编制方法 在现金流量表分析中，经营活动的重要性使得经营活动现金流量的编制在整张现金流量表的编制中变得也很重要。企业一般都是采用直接法和间接法两种编制方法来编制企业经营活动现金流量部分。

2.4.1直接法 直接法就是指通过现金收入和现金支出的主要类别列示经营活动的现金流量。采用直接法编制经营活动的现金流量时，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关的项目的增减变动，然后计算出经营活动的现金流量。采用直接法具体编制现金流量表时，可以采用工作底稿法和T型账户法，也可以根据有关科目记录分析填列。筹资、投资活动产生的现金流量的编制一般根据有关科目记录分析填列。

2.4.2间接法 间接法是以利润表上的净利润为起点，通过调整不涉及现金的收入和支出的一些相关项目的增减变动过后，得出经营活动产生的现金流量。一般是通过将企业非现金交易、营业外收支以及经营性应收应付、过去或者未来经营活动产生的现金收入或支出的递延或应计项目，及与投资或筹资现金流量相关的收益或费用项目对净收益的影响来进行调整，进而得出反映企业经营活动所形成的现金流量。

3通过现金流量表对企业财务状况分析 3.1 总量分析  总量分析是指对于现金总流量，或现金流量表中某一项的总流量和净流量进行分析。总量分析是通过分析全部经营活动、销售商品提供劳务收到现金等大项目及各明细项目的现金流量的环比增长情况进行的分析，以此了解这些项目的变化趋势及这种趋势产生的原因。

经营活动现金流量分析主要包括营运资本项目对现金总流量产生的影响的分析。充足而稳定的经营活动正现金流量，可以为企业生存和发展提供基本保证。反之，经营现金流量如果长期出现负数，肯定将影响企业的持续经营能力。

投资活动现金流量分析的重点是企业经营固定资产时产生的现金流入和流出的数额。固定资产投资规模和性质，可以对企业未来的经营方式和经营战略的发展变化做出一定的反映。同时还可以由此了解所投资金是来自内部积累还是外部融资、企业的战略目标与其投资方向是否一致。

筹资活动现金流量分析可以了解企业的融资政策和融资能力，分析融资方式和融资组合是否合理。

3.2 结构分析  现金流量表的主要结构是分块列示经营活动、投资活动和筹资活动三类活动各明细项目发生的现金流量及其净流量。对现金流量表进行结构分析，是分析企业财务状况的基本环节，通过它可以对企业的现金流量状况做出初步评判，并为更深入的财务风险度量奠定基础 对现金流量表结构的分析，主要是对经营活动产生的现金流量结构进行分析，而将投资和筹资活动产生的现金流量作为辅助信息，在此基础上识别企业可能存在的财务风险。除此之外，相同的现金净流量，可能由于来源不同而意味着不同的财务状况，因此现金流量的结构分析十分重要。

3.2.1定性的结构分析  企业处于不同生命周期时，企业通常都具有典型的现金流量结构，其中表示每个时期不同现金流量“＋”“－”号的顺序均为经营现金流量、投资现金流量、筹资现金流量。

在企业刚起步时，产品还处在市场开拓阶段。市场的开拓、生产能力的进一步形成都需要追加投资，因此企业的经营现金流量和投资活动现金流量均为负数，这时现金的来源的主要来源是筹资。  在企业成长期，产品销售量快速增长，经营现金流量开始转正。同时，为扩大市场份额，企业需要不断地追加投资，所以企业的投资现金流量会依然为负，并可能呈不断增长趋势。而且经营现金流量很可能不足以满足投资所需现金，因此筹资活动现金流量可能继续为正。

在企业处于稳定期后，产品销售情况趋于稳定，并进入投资回收期，经营活动现金流量和投资活动现金流量均为正。但是由于现金可能在这个阶段被用来偿还债务，所以筹资活动现金流量为负。

企业进人衰退期后，市场萎缩，产品销售量下降，企业经营活动现金流量为负，企业大规模收回投资，并偿还债务，因此企业投资活动现金流量基本上会是正值，筹资活动现金流量为负。

3.2.2定量的结构分析 定量的结构分析，是通过分析经营现金流量、投资现金流量和筹资现金流量占现金净流量的比率以及其各子项目所占比率，依此了解现金流量结构，洞察企业的财务质量和经营状况，并对企业的发展前景做出预测。

（1）经营现金贡献率，计算公式为：经营现金贡献率=经营活动现金流量/现金流量净额×100%。该指标反映的是本期经营活动产生现金流量对现金流量净额的贡献。

（2）投资现金贡献率，计算公式为：投资现金贡献率=投资活动现金流量/现金流量净额×100%。该指标反映了本期投资活动产生的现金流量对现金流量净额的贡献，表示了企业运用资金产生现金的能力。

（3）筹资现金贡献率，计算公式为：筹资现金贡献率=筹资活动现金流量/现金流量净额×100%。该指标反映了本期筹资活动产生的现金流量对现金流量净额的贡献，表示了企业筹集资金的能力。

3.3指标分析 总量分析和结构分析主要是利用现金流量表内的信息，由于现金流量表是连接资产负债表和损益表的桥梁，也是对它们的重要补充，因此三个报表的结合使用能够挖掘出更多、更重要的关于公司财务和经营状况的信息。

3.3.1偿债能力 企业经常通过举债来弥补自有资金的不足，最终用于偿债的最直接的资产也是现金。所以用现金流量和债务比较可以更好的反映企业的偿债能力。主要指标如下：
（1）现金流动负债比或经营现金流量比。现金流动负债比为现金净流量与流动负债总额的比值；
经营现金流量比为经营现金流量和流动负债之比。这两个指标反映企业短期偿债能力，可提供偿还流动负债的经营现金量。现金流动比率是比较保守的分析指标，对具体企业分析时，要根据他们的实际情况来选择指标的运用。若此偏高，则说明企业能轻松的依靠现金偿债；
指标偏低，反映企业依靠现金偿还债务的压力较大。

（2）现金债务总额比。现金债务总额比一般为现金净流量和债务总额的比值，或经营现金流量与总负债的比值。该指标可衡量当年现金净流量对全部债务偿还的满足程度，即反映当年现金净流量负荷总债务的能力。企业债权人可凭此指标衡量债务偿还的安全程度。但这个指标并非值越大越好，因为当企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，此时就会表现为在现金流量表中“现金增加额”项目数额过大，造成指标值过大。这种现象却表明企业的获现能力降低、现金收益性变差。

（3）赚取利息倍数。赚取利息倍数为经营现金流量和支付利息所需现金的比值。该指标值越大表明公司越有能力通过经营活动获得现金还本付息，而不用收回投资或举借新债、偿还旧债。

3.3.2 获现能力 企业的盈利能力一般是强调企业获取利润的能力。而利润是在权责发生制的基础上得到的。税后净利润及其相关信息只是表明当期的经营成果不错。而获现能力最直接反映的是企业的盈利是否有相应的现金流入。现金流量表是以收付实现制为基础的，能直接反映企业的盈利质量。盈利质量分析是指企业根据经营活动现金净流量与净利润、资本支出等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，创造未来盈利能力的一种分析方法。主要包含以下指标：
（1）业务收入净比。该指标等于销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入和其他业务收入之和的比值，它反映的是每1 元的收入所能获得的现金流量。

（2）盈利现金比率。该指标为经营现金净流量与净利润的比值，反映了经营活动的现金净流量与营业净利润的差异程度，即当期经营活动实现的净利润中有多少现金用来周转。如上所述，利润和现金流量是不同会计核算方法下的两个产物，因此两个指标存在着背离现象。同理，利润表中的营业利润与现金流量表中的经营活动现金净流量往往也不一致，特别是企业销货与收款业务脱节且时间间隔较长时尤为突出。因此相对营业利润来说，不存在发生坏账损失的风险、按收付实现制原则计算的经营净收益，即经营活动的现金净流量，能更加真实、可靠地对利润质量进行分析。一般来讲，该比率越大，企业盈利质量越强。若该比率<1，说明企业本期净利润中存在未实现的现金收入，即使盈利，也可能发生现金短缺，严重时亦可导致亏损，分析时可参考应收账款。若本期应收账款增幅较大，需及时改进相关政策，以确保应收款按时回收，消除潜在风险。

(3) 再投资比率。指标值等于经营现金净流量和资本性支出的比值，反映了企业当期经营净现金流量是否能足以支付资本性支出所需的现金。若该值小于1，说明企业资本性支出包含融资。若该值大于等于1，说明企业经营活动现金可以弥补资本性支出。一般来讲，该比率越高，说明企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力就越强。

3.3.3运营能力 通过现金流量表分析企业运营能力，主要是通过对企业财务弹性的分析来体现。

财务弹性也叫财务适应能力，是企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于支付现金流量和现金需要的比较。现金流量超过支付需要时，即企业有剩余的现金，适应能力较强。具体指标为：
（1）现金满足投资比率。现金满足投资比率一般为一个企业近3 年经营活动现金净流量和相对应的3 年的资本支出之比。现金满足投资比率体现了在3年时间内各项经营活动产生的净流量可以用来进行资本支出的满足程度，体现了资金自给率的高低，对外借资金依赖程度，从而反映了财务风险大小。如果该数值大于1，则说明存在较多的闲置资金；
如果小于1，则说明公司除了通过内源融资以外，还进行了如借款等在内的外源融资，利用了财务杠杆的优势。但此时，我们还应对企业利用财务杠杆的程度进行分析，因为对财务杠杆利用不当时，很有可能给企业带来了较大的财务风险。如果该数值等于1，则说明企业可以依靠经营活动取得的现金来满足企业扩张所需要的资金，具有一定的运营能力。

（2）销售现金比率。该指标等于经营现金净流量除以当期的主营业务收入。该比率反映了一元销售收入中得到了多少现金，在一定程度上表现了销售货款收回的程度，体现了公司的管理层的经营能力与管理能力。

（3）全部资产现金回收率。全部资产现金回收率等于经营现金净流量和总资产的比值。该指标从总体的角度，在一定程度上反映了企业的运营能力。

3.4运用现金流量表分析龙汇集团的财务状况 3.4.1龙汇集团简介 秦皇岛龙汇集团是一家主要经营矿石和铁精粉的有限责任公司，旗下有宏达铁矿、鼎新矿业和鼎益矿业等十几家子公司，同时还有建筑公司，生态养殖场、工贸公司等其他副业公司，总资本2亿左右。

3.4.2总量分析 （见附录表一） 总量分析主要通过运用环比的分析方法，对经营活动、投资活动及筹资活动三方面现金总量变化，来分析企业财务状况及发展状况。

（1）08-09年现金流总量分析。从表中可以看出，龙汇集团现金及现金等价物净增加额2009年为1864.63万元，2008年为1274.5万元，比上一年增加了590.12万元。2009年现金流入和现金流出之间是很正常的趋势，具体分析如下：
2009年经营活动产生的现金流量净额为1972.64万元，比上一年增长了307.09万元，增长率为18.44%，表明龙汇集团这两年的经营情况良好，具有较好的创造现金的能力。

2009年投资活动产生的现金流量净额为-105.51元，比上一年降低了137.85万元，浮动比率值为-56.64%，主要是由购建固定资产、无形资产、其他长期资产等对外权益性投资支付现金增加所造成的。

2009年筹资活动产生的现金流量净额为-2.50万元，较上年增加了145.18万元，变化的幅度为-98.31%，主要是筹资活动现金流入大幅减少所致。

（2）09-10年现金流总量分析。从表中可以看出，龙汇集团2010年现金及现金等价物净增加额为1618.19万元，比上一年减少了246.44万元。具体原因如下：
2010年经营活动产生的现金流量净额为6054.01万元，比上一年增长了4081.37万元，增长率为206.9%，表明龙汇集团这两年的经营情况很好，具有很强的创造现金的能力。

2010年投资活动产生的现金流量净额为-4257.02万元，比上一年增加了-4151.51万元，浮动的比率为3934.83%，主要是由于投资活动现金支出项目全部大幅度上涨，而收入项目增加幅度较小造成的。此项说明企业10年投资力度加大。

2010年筹资活动产生的现金流量净额为-178.80万元，较上年减少了-176.30万元，变化的幅度为7051.93%，主要是由10年引进投资，吸收新股东投入资金大幅上升，而筹资活动现金支付减少造成的。

3.4.3现金流量的结构分析（见附录表二） （1）定性结构分析 从附录中表二可知，08年到10年经营活动现金净流量成正向增长趋势。

09年到08年，投资活动现金流入、现金流出同步减少，筹资活动现金流出量增加。10到09年，投资活动现金流出大幅增加，筹资活动现金流入大幅增加。总的来说，该公司在09年累积实力，10年加大了投资和经营的力度，进行较为快速的扩张。

（2）定量的结构分析 ① 现金流入结构分析 龙汇集团2010年现金流入量为154194132.2元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为99.90%、0.03%和0.07%。可见企业的现金流入量主要是由经营活动产生的。经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动的现金流入量中取得投资收益收到的现金和处置长期资产收回的现金，筹资活动的现金流入量中吸收投资到的资金分别占各类现金流入量的绝大部分比重。

② 现金流出量结构分析 龙汇集团2010年现金流出量为138012080元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为67.75%、30.87%和1.38%。可见，在现金流出总量中经营活动所占比重最大，投资活动现金流出量所占比重次之。在经营活动现金流出量当中购买商品、接受劳务支付的现金和支付的各项税费的现金占了71.52%，比重较大，是现金流出的主要项目。投资活动的现金流出量主要用于取得子公司及其他营业单位。筹资活动的现金流出量主要用于分配利润或偿付利息，这一项是筹资活动现金流出量的全部内容。

3.4.4指标分析（见附录表一、表二、表四） (1)偿债能力 ① 现金流动负债比＝现金净流量 /流动负债总额，10年的经营现金流量为60540100元，流动负债总额为62637500元，经营现金偿债比为0.966，而09年行业平均值为0.8左右，因此从这个指标来看，企业短期偿债能力很好，其中偿还流动负债的经营现金流量占总量的96%，也说明企业的经营能力也相当不错。

② 现金债务总额比＝现金净流量 /债务总额，其行业标准值为2.5%左右。10年的现金净流量为16181900元，负债总额62686300元，现金债务总额比为0.258，比行业平均值高，所以企业长期偿债能力也还可以。

③ 现金流量利息倍数=经营现金流量/支付利息所需现金，由于我国现行利润表中的“利息费用”没有单列，而是混在“财务费用”之中，所以只能用财务费用来估算。10年经营现金流量为60540100元，财务费用为-1097300元，赚取利息倍数值为-55.17。公司的利息保障系数长期呈负数主要是因为公司有大量的银行存款，产生了大量的利息收入。

(2)获利能力 ① 业务收入净比=销售商品、提供劳务收到的现金/（主营业务收入+其他业务收入），这一指标反映了每1 元的收入所能获得的现金流量。10年销售商品、提供劳务收到的现金为151205000元，主营业务收入为111290000元，主营业务收现率1.358，当期收到的销售商品、提供劳务收到的现金能完全收回本期销售收入，并能收回部分应收账款，所以企业业务收入质量很好。

② 盈利现金保障倍数＝经营现金净流量 / 净利润，行业标准值为1。龙汇集团10年经营现金流量60540100元，净利润34670000元，盈利现金比率为1.746，指标值大于1 ，即产生较大的正现金流量，表明企业在应收账款、管理存货等方面措施得当，企业盈利质量较高。

③ 再投资比率＝经营现金净流量 /资本性支出，10年的经营现金流量60540100元，资本性支出为9851620元，再投资比率为6.14，企业当期经营净现金流量可足以支付资本性支出所需现金，其中资本性支出为固定资产投资。

(3)运营能力 ① 现金满足投资比率=近3 年经营活动现金净流量÷近3 年的资本支出，这3年经营现金流量总和为96922000元，这3 年的资本支出总和为13433400元，现金满足投资比率为7.2，说明集团有足够的自有资金进行在投资，不必依靠外部筹集资金来维持投资需要。

② 销售现金比率=经营现金净流量÷主营业务收入，企业一般值为0.2左右。龙汇集团10年经营现金流量60540100元，主营业务收入为111290000元，销售现金比率为0.54，即每1元销售得到的现金为0.54元左右，比企业一般值高一倍左右，所以集团销售现金回收率相对较高。

③ 全部资产现金回收率=经营现金净流量/总资产，10年经营现金流量为60540100元，全部资产为208491000元，全部资产现金收回率为0.29，行业值一般为0.1左右，所以相对来说，龙汇的现金收回率相当好，企业运营能力很好，很具发展潜力。

综上所述，龙汇集团在近几年保持了较大的投资规模，同时由于集团创造现金的能力较强，所以公司整体的局面比较良好。结合这三年的现金流的环比总量分析，集团在经营方面加大了生产量和销售量，并始终保持较高的经营现金回收率，使资金在最短的时间内回笼。同时在投资方面，集团在10年购进了大量的固定资产、无形资产及其他长期资产。在筹资方面，集团也开始对应着投资活动的发展情况，适时的增减筹资活动现金流。根据以上分析，我认为龙汇集团现阶段正处于稳步扩张时期。

4龙汇集团财务状况中存在的问题及对策 4.1龙汇集团财务状况中存在的问题 综合以上各方面分析，总体来说，公司的偿债能力很强，拥有大量的货币资金，不会产生资金断流的风险，并且集团运营、偿债等各方面能力都很好。但从另外一方面来说，公司资产管理能力有待提升。

从集团总体来说，集团有较大的现金持有量，造成企业没有很好的利用资金的价值，使钱生钱。此外，公司的长期负债很少，由此造成公司没有很好的利用财务杠杆，所以集团应在资金管理方面加大力度，充分利用闲置资金，使集团效益达到最大化。除此之外，集团各子公司在外部银行独立开设账户,使集团资金分散在好几家银行的数十个账户中,对资金的流向难以实施有效的监控，资金很难发挥整体效益。集团总部一旦出现资金缺口,多数情况下通常会采用贷款的方式来弥补，但此时一些子公司却资金富余，由此造成集团资金管理分散而无法利用,导致整个企业集团的资金成本上升,资源浪费极大。各子公司与银行间无序的合作，也不利于集团与银行间的整体的战略合作,降低了资金使效率和防范风险能力。

集团公司对企业资金预算也缺乏有效的监控手段,无法获得及时、准确、完整的资金动态情况,难以及时做出整体资金营运的决策。而且集团对现金流量管理不够重视，造成在编制现金流量预算时很随意，编制方法也不完整、不科学，没有充分考虑企业的发展规划和任务,并缺乏量化分析和科学论证。在实施的过程中，现金流量预算表也并未起到监控的作用，最终使其形同虚设。

4.2针对龙汇集团财务状况中存在的问题提出的对策 龙汇集团存在大量的闲置资金，但由于集团整体的经营情况很好，所以目前来看，集团应重点对货币资金管理方面加大力度，提高货币资金的管理效益，最终使企业整体效益达到最优。

集团应首先建立完善的资金管理的内部控制制度。制定好内部牵制制度,对企业现金的安全性进行控制,规定现金的使用范围，使企业各管理层明确自己在现金流量控制的责任和义务，并起到加强管理人员对货币资金管理意识的作用。其次，集团应在总部建立一个专门的资金管理小组，统一管理集团总部及各子公司的资金，并集中管理集团的资金调配，同时负责对企业高层决策中涉及重大现金支出的事项实行专家评审制度,以便于集团较好地把握企业未来现金流量的走向。在现金支出方面，事先规定开支标准等,防止贪污、挪用、侵占现金现象的发生，同时达到节约开支的作用；
对采购业务进行比较严密的监控,精确安排现金付款的时间，减少不必要的现金占用。以此来降低企业现金支出的随意性和盲目性。由于企业销售现金比率相对较高，所以在现金收回方面集团及各子公司应保持现有的现金回笼的能力。

在管理好企业内部现金收支的同时，集团还应加强对现金预算重要性的认识。现金流量预算可对企业下一个会计期间的现金净流量、现金总流入量和总流出量以及现金余额变动做出预测，为企业下一个会计期间提供合适的现金保证。

在前两项工作顺利进行的过程中，集团应重点考虑对闲置资金的运用。以集团现有的资金力量和发展趋势来看，本人认为集团可加大投资力度，通过开辟新的矿点、建立新的球团厂，或者加大与钢铁企业的合作力度，实现产销一条龙，使企业呈纵向发展，从而扩大企业规模的同时降低企业整体的经营成本。除此之外，集团还可利用现有的闲置资金，尝试发展服务型行业、融资公司等其他行业，使集团逐渐走向多元化。

另外集团的长期债务很少，对财务杠杆的利用力度较小。所以集团应该适当的增加公司的长期债务，利用别人的钱为自己获利，为企业更好的发展提供保证。

需要注意的是，集团现正处于扩张时期时，一定要协调好经营活动、投资活动和筹资活动，一方面要有足够经营所得来偿还债务和支付利息，另一方面要对投资方向、投资策略和收益给予更多的关注，防止投资风险，以提高盈利能力。

5结论 本文探讨了基于现金流量表的企业财务分析，在论文研究和写作过程中得到以下结论：
第一，本文阐述了现金流量表的基本理论，得出基于现金流量表的企业财务分析是非常必要的。

第二，本文通过总量分析和结构分析对企业经营活动、投资活动及筹资活动方面的总的财务状况进行了分析，同时运用各项指标对企业偿债能力、获现能力及运营能力，并以秦皇岛龙汇集团有限公司为例，对企业的财务状况进行了初步分析。

由于资源的局限性以及研究水平有限，本文尚存在许多不足之处。例如，基本现金流量表对企业的财务分析有很多种方法，而本文主要是侧重于对现金流总量分析、结构分析及部分指标分析，并且指标分析不是很充分。另外，本文以龙汇集团为例，而龙汇集团的财务状况很好。因此作为案例来说，龙汇集团不够典型。

现金流量表是一个方兴未艾的课题，随着经济全球化和市场竞争的不断加剧,现金流量指标逐渐受到重视,企业对现金流量的管理成为财务管理的核心。本文只是对该领域的初步探索，这就需要学者不断地发展、完善对企业财务状况的分析。

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万元 万元 万元 万元 万元 % % 销售商品、提供劳务收到的现金 15120.50 9514.52 9077.98 5605.98 436.55 58.92 4.81 收到的税费返还 26.97 0.00 0.00 26.97 0.00 0.00 0.00 收到其他与经营活动有关的现金 257.02 161.49 74.20 95.53 87.30 59.15 117.66 经营活动现金流入小计 15404.49 9676.02 9152.18 5728.48 523.84 59.20 5.72 购买商品、接受劳务支付的现金 3522.04 3537.85 3186.99 -15.81 350.86 -0.45 11.01 支付给职工以及为职工支付的现金 1127.35 895.05 692.19 232.30 202.86 25.95 29.31 支付的各项税费 3165.46 2155.46 2551.50 1010.00 -396.04 46.86 -15.52 支付其他与经营活动有关的现金 1535.63 1115.03 1055.95 420.61 59.08 37.72 5.59 经营活动现金流出小计 9350.48 7703.38 7486.63 1647.10 216.75 21.38 2.90 经营活动产生的现金流量净额 6054.01 1972.64 1665.55 4081.37 307.09 206.90 18.44 二、投资活动产生的现金流量：
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 收回投资收到的现金 0.00 0.00 0.60 0.00 -0.60 0.00 -100.00 投资收益收到的现金 0.50 0.50 3.39 0.00 -2.89 -0.84 -85.24 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金额 0.31 3.36 1.46 -3.05 1.90 -90.78 129.94 收到其他与投资活动有关的现金 3.11 0.00 0.00 3.11 0.00 0.00 0.00 投资活动现金流入小计 3.91 3.86 5.45 0.05 -1.59 1.34 -29.18 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 985.16 109.37 248.81 875.79 -139.44 800.78 -56.04 投资支付的现金 3.20 0.00 0.00 3.20 0.00 0.00 0.00 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 3269.46 0.00 0.00 3269.46 0.00 0.00 0.00 支付其他与投资活动有关的现金 3.10 0.00 0.00 3.10 0.00 0.00 0.00 投资活动现金流出小计 4260.93 109.37 248.81 4151.56 -139.44 3795.95 -56.04 投资活动产生的现金流量净额 -4257.02 -105.51 -243.35 -4151.51 137.85 3934.83 -56.64 三、筹资活动产生的现金流量：
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 吸收投资收到的现金 11.00 0.00 15.00 11.00 -15.00 0.00 -100.00 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 11.00 0.00 15.00 11.00 -15.00 0.00 -100.00 筹资活动现金流入小计 11.00 0.00 15.00 11.00 -15.00 0.00 -100.00 分配利润或偿付利息支付的现金 189.80 0.00 162.68 189.80 -162.68 0.00 -100.00 支付其他与筹资活动有关的现金 2.50 2.50 0.00 0.00 2.50 0.00 0.00 筹资活动现金流出小计 189.80 2.50 162.68 187.30 -160.18 7491.93 -98.46 筹资活动产生的现金流量净额 -178.80 -2.50 -147.68 -176.30 145.18 7051.93 -98.31 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 五、现金及现金等价物净增加额 1618.19 1864.63 1274.51 -246.44 590.12 -13.22 46.30 加：期初现金及现金等价物余额 5925.40 4060.77 2786.26 1864.63 1274.51 45.92 45.74 六、期末现金及现金等价物余额 7543.59 5925.40 4060.77 1618.19 1864.63 27.31 45.92 表二 龙汇集团现金流量结构分析表 项目 2010年 流入结构 流出结构 一、经营活动产生的现金流量 元 % % 销售商品、提供劳务收到的现金 151205000 98.16% 　 收到的税费返还 269665 0.18% 　 收到的其他与经营活动有关的现金 2570240 1.67% 　 经营活动现金流入小计 154045000 100.00% 　 购买商品、接受劳务支付的现金 35220400 　 37.67% 支付给职工以及为职工支付的现金 11273500 　 12.06% 支付的各项税费 31654600 　 33.85% 支付的其他与经营活动有关的现金 15356300 　 16.42% 经营活动现金流出小计 93504800 　 100.00% 经营活动产生的现金流量净额 60540100 　 　 二、投资活动产生的现金流量：
0 　 　 取得投资收益所收到的现金 4958.07 12.67% 　 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 3100.42 7.92% 　 收到的其他与投资活动有关的现金 31073.7 79.41% 　 投资活动现金流入小计 39132.2 100.00% 　 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 9851620 23.12% 投资所支付的现金 32045.1 0.08% 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 32694600 76.73% 支付的其他与投资活动有关的现金 31010.2 0.07% 投资活动现金流出小计 42609300 100.00% 投资活动产生的现金流量净额 -42570200 　 　 三、筹资活动产生的现金流量：
0 　 　 吸收投资收到的现金 110000 　 　 其中：子公司吸收少数合伙人投资收到的现金 110000 100.00% 　 筹资活动现金流入小计 110000 100.00% 　 分配利润或偿付利息所支付的现金 1897980 　 100.00% 筹资活动现金流出小计 1897980 　 100.00% 筹资活动产生的现金流量净额 -1787980 　 　 现金流入总额 154194132.2 　 　 现金流出总额 138012080 　 　 四、现金及现金等价物净增加额：
16181900 　 　 期初现金及现金等价物余额 59254000 　 　 期末现金及现金等价物余额 75435900 　 　 表三 龙汇集团资产负债表横向分析表 项目 10年 09年 08年 10增长额 09增长额 10增长率 09增长率 单位 万元 万元 万元 万元 万元 % % 货币资金 7543.59 5925.4 4,060.77 1,618.19 1,864.63 27.31 45.92 交易性金融资产 23.71 8.09 8.09 15.62 0.00 193.08 0.00 应收票据 1842.13 601.75 523.94 1,240.38 77.81 206.13 14.85 应收账款 102.76 5.17 6.79 97.59 -1.62 1887.62 -23.86 预付款项 195.69 45.46 7.62 150.23 37.84 330.47 496.59 应收利息 29.34 52.82 43.22 -23.48 9.60 -44.45 22.21 其他应收款 68.86 25.94 27.59 42.92 -1.65 165.46 -5.98 存货 3476.84 2076.93 1,805.87 1,399.91 271.06 67.40 15.01 流动资产合计 13282.9 8741.55 6,483.89 4,541.37 2,257.66 51.95 34.82 长期股权投资 29.98 27.47 26.39 2.51 1.08 9.14 4.09 固定资产 6935.93 4334.38 4,670.66 2,601.55 -336.28 60.02 -7.20 在建工程 218.46 327.72 322.9 -109.26 4.82 -33.34 1.49 无形资产 308.09 60.9 62.49 247.19 -1.59 405.89 -2.54 商誉 1.62 0 0 1.62 0.00 0.00 0.00 长期待摊费用 66.36 0 0 66.36 0.00 0.00 0.00 递延所得税资产 5.74 4.39 5.32 1.35 -0.93 30.75 -17.48 非流动资产合计 7566.17 4754.87 5,087.76 2,811.30 -332.89 59.12 -6.54 资产总计 20849.1 13496.42 11,571.65 7,352.67 1,924.77 54.48 16.63 应付账款 239.07 38.08 30.31 200.99 7.77 527.81 25.64 预收款项 4376.27 1052.92 711.59 3,323.35 341.33 315.63 47.97 应付职工薪酬 41.71 37.48 193.36 4.23 -155.88 11.29 -80.62 应交税费 1046.11 827.8 941.73 218.31 -113.93 26.37 -12.10 应付股利 220.63 0 0 220.63 0.00 0.00 0.00 其他应付款 339.96 84.2 65.93 255.76 18.27 303.75 27.71 流动负债合计 6263.75 2040.48 1,942.91 4,223.27 97.57 206.97 5.02 长期应付款 1 0 2.5 1.00 -2.50 0.00 -100.00 递延所得税负债 3.88 0 0 3.88 0.00 0.00 0.00 非流动负债合计 4.88 0 2.5 4.88 -2.50 0.00 -100.00 负债合计 6268.63 2040.48 1,945.41 4,228.15 95.07 207.21 4.89 实收资本 3795.97 3795.97 3,795.97 0.00 0.00 0.00 0.00 资本公积 953.2 953.2 953.2 0.00 0.00 0.00 0.00 盈余公积 2318.89 1985.2 1,803.74 333.69 181.46 16.81 10.06 未分配利润 7206.96 4645.7 3,016.47 2,561.26 1,629.23 55.13 54.01 所有者权益合计 14580.5 11455.94 9,626.24 3,124.52 1,829.70 27.27 19.01 负债和所有者权益总计 20849.1 13496.42 11,571.65 7,352.67 1,924.77 54.48 16.63 项目 10年 09年 08年 10增长额 09增长额 10年增长率 09年增长率 单位 百万元 百万元 百万元 百万元 百万元 % % 一、营业总收入 111.29 79.33 73.29 31.96 6.05 40.29 8.25 营业收入 111.29 79.33 73.29 31.96 6.05 40.29 8.25 二、营业总成本 65.61 55.04 51.48 10.58 3.55 19.22 106.90 营业成本 38.61 36.18 33.78 2.43 2.40 6.70 7.11 营业税金及附加 7.9859 5.6575 5.8263 2.33 -0.17 41.16 -2.90 销售费用 11.64 8.9083 7.8276 2.73 1.08 30.68 13.81 管理费用 8.3897 5.8899 4.9794 2.50 0.91 42.44 18.28 财务费用 -1.0973 -1.5995 -0.9223 0.50 -0.68 -31.40 73.43 资产减值损失 0.0855 -0.0017 -0.0093 0.09 0.01 -5272.93 -82.31 三、营业利润 45.87 24.31 21.83 21.56 2.48 88.66 11.35 加：营业外收入 0.2072 0.0145 0.0189 0.19 0.00 1331.34 -23.29 减：营业外支出 0.0181 0.3342 0.0696 -0.32 0.26 -94.58 380.24 非流动资产处置损失 0.0063 0.0263 0.0058 -0.02 0.02 -75.84 354.70 四、利润总额 46.06 23.99 21.78 22.06 2.21 91.97 10.14 减：所得税费用 11.39 5.6946 7.0556 5.69 -1.36 100.00 -19.29 五、净利润 34.67 18.30 14.73 16.37 3.57 89.47 24.23 表四 龙汇集团利润表横向分析 外文资料 The summarize of cash flow statement 1. Introduction Financial reports aim at assuring an efficient dialogue between the entity and the external operators interested in having realistic estimations on the growing perspectives of the entity and, equally, on its sustainability. In spite of the fact that the profit and loss account, as a component of the cash-flow statement financial report, provides a dynamic image on an entity＇s activity, it nevertheless does not offer a clear vision on the financial flows that modify its financial structure and its cash flow. Out of the information officially issued by a certain entity, only that providing financially-significant data is selected, once it expresses “nonconventional“ realities on the cash resources necessary for supporting an efficient investment policy and for remunerating the invested capitals, or that referring to the external contributions of capital assuring financial balance. Within such a context, to evaluate a company＇s capacity of generating cash flow and cash-flow equivalents, the users of financial situations analyze the cash-flow statement – an expression of the cash and pay operations performed by an entity, and not only the “hypothetical“ dimension of its performances, determined by the conventions of the obligation accountancy. The cash-flow statement is conceived so that to offer a most pregnant image of the inputs and outputs of the availabilities afferent to the main categories of activities developed by a company (exploitation, investment and financing activities) and to justify the treasury＇s balance at the end of the financial exercise. Otherwise, the cash flow statement explains the company performances in generating cash. The IASB has developed, at the international level, the IAS 7 norm “The cash-flow statements”. This norm renders void and replaces IAS 7 “The situation of changes in the financial position” from 1977 and has been revised in time, its last variant being applied on January 1st, 1994. The other entities, considered small and intermediate, can optionally conclude such a document. The obligation imposed to some companies to develop The Cash-Flow Statement emphasizes the increasing importance of this statement in evaluating the company’s performances. 2. The Informational Application of Cash-Flow Statements Drawing a Cash Flow statement has several reasons. First, the financial statements are concluded according to the commitment accounting and based on the principle of exercise independence. In these circumstances, the effects of the agreements and of other events from the company are acknowledged when they are produced and not while the cash and cash considerations are cashed or paid by the company, an aspect that does not always satisfy the necessities of the financial-accounting information users. Second, the result of the exercise, reflected in The Profit and Loss Account, is affected by a series of accounting conventions (for example, the redemption calculation system) and does not express the real company performance. In exchange, The Cash-Flow Statement has the role to express unconventional realities because it eliminates the effect of using various accounting treatments for the same agreements and events and, also, does not take into account the operation revenues and expenses considered as calculated that do not generate profits and payments in the analyzed financial exercise (expenses for redemption and provisions, revenues from provisions, revenues from subsidies for investments, etc). Another aspect worth mentioning is that in conditions of under-liquidity, the analysis of cash flows becomes a priority for the analysis of results. The analysis of the company results involves, from the simplest point of view, comparing the revenues and expenses from The Profit and Loss Account, independently from the effective moment of revenues cashing and of the expenses payment. Thus, The Profit and Loss Account allows determining profitability without allowing the direct measure of liquidity by cash flows. There is a tendency to give priority to the profitability analysis to the prejudice of the analysis of liquidity. Profitability and liquidity are two distinct approaches that characterize the company balance sheet. A significant profitability points out that the difference between revenues and expenses ensures the payment of the invested capital. But the revenues do not always correspond to the profits or to the expenses of parties. On the other hand, certain profits do not represent revenues (loans) and certain payments do not immediately determine the expenses (investments). A sufficient or insufficient liquidity does not correspond, by definition, to a significant or inexistent profitability. A chronic negative (absent) profitability means that the company revenues are insufficient to cover expenses and the difference between them cannot pay the invested capital. On a long term, this can lead to a lack of liquidity, in case that the company cannot earn other profits. On a short and medium term, profitability and liquidity can be sensitively divergent. Thus, the profitable companies can face cash difficulties, both as a result of the rapid increase of investments in the fixed capital, which determined the increase of the financing needs for the operation cycle, and as a result of a decrease in the rotation speed of the current assets. On the contrary, the less profitable companies can maintain a satisfying liquidity in the absence of investments or through the progressive decrease of their value. As a result, liquidity, which depends on the company’s profitability and on its financial structure, is an essential approach drawing the creditors’ attention. The difference between the revenues capable of generating profits and the expenses capable of generating payments is represented by the cash flow, an index that connects profitability and liquidity (Ooghe H., Van Wymeersch C., 2000). Fourth, The Cash-Flow Statement, by taking the census of company profits and payments, allows knowing its historical capacity to generate cash flow and offers the elements that lie at the basis of predictions, on short term, of the future cash flows. The cash-flow information is considered by the financial-accounting information users one of the most intelligible and objective source of information that presents the facts without leaving space to subjective interpretations. As a result, the cash-flow information represents the essence of some new modern methods of business evaluation (a method based on updating/capitalization of future cash flows) (Pantea I.P., Deaconu A., 2004). Finally (without pretending to mention all the uses of this situation), The Cash-Flow Statement offers extra information about a series of aspects that have already been analyzed statically, on the account of financial statements. For example, the change of the company net assets can be statically analyzed starting from the balance sheet, thus being the expression of unsettled agreements. The Cash-Flow Statement presents the change of net assets, dynamically, materialized in the profits and payments of the respective agreements carried out during the financial exercise. Consequently, the financial structure is analyzed starting from the Balance sheet and The statement of changing equity capital. Such an analysis mainly reflects the amounts belonging to the financiers, due to be repaid at the end of the financial exercise, without revealing their dynamics. The Cash-Flow Statement presents the profits and payments concerning the external capital coming from the shareholders, creditors, as well as their payment by dividends and interests. The relationship between the company’s profitability and the cash flows can be emphasized by analyzing, in dynamics, the way in which the price variation influences the period turnover and profits. IAS 7 “The Cash-Flow Statement” synthesizes the informational utility of the Cash-Flow Statement mentioning that the information offered to the financial statement users is the basis for: evaluating the company’s capacity to generate cash and cash equivalents; identifying the moment of cash and cash equivalents occurrence; knowing the destination of the respective cash flows (in order to re-start the operation cycle, the investments, financiers’ payment). 3. The determination and interpretation methodology of cash flow The Cash-flow Statement describes the way in which the operation, investment and financing activities determine the positive (profits) and negative (payments) cash flows during the financial year. Thus the cash flows are divided upon the activities that generated or consumed them in: cash flows from the operation activities; cash flows from the investment activities; cash flows from the financing activities. In IAS 7 “The Cash-Flow Statement” it is mentioned that the operation cash-flows (OCF) are essential for appreciating the company’s financial performance. It is on their dimension that the company capacity depends in order to: maintain the production capacity, achieve new investments, reward new dividends, and repay loans without referring to expensive external financing resources. The Cash-Flow Statement turns the operation result into an effectively cashed result. Cash-flows from investment activities (CFI) are imputable to the operations of investment/disinvestment in/from invested and financial capital and reflect the deficit or surplus generated by such operations. The cash flows from financing activities (CFF) present the profits and payments related to the external finances to which the company refers, when the cash resulted from the operation activities was insufficient to cover the investment operations and to reward the financiers (banks, shareholders). The separation of flows in relation to their origin has the advantage of further explanations concerning the company’s financial position, by means of the partial balances resulted from comparing the profits and payments specific to each activity. Simultaneously, the separate emphasis on cash and cash equivalents resulted from the period agreements and from cash surplus investments allows the factorial analysis of their variation during the respective period and the identification of the activity that generated or consumed the highest cash flows. The total cash flow is determined according to the computing method of cash flows from exploitation activities, using the direct or indirect method. The direct method operates only with cash-ins and payments information. According to this method, the cash flows corresponding to the three activities are computed as the difference between the effective cash-ins and payments corresponding to the transactions and events that took place within the company, during a financial exercise. The direct method is favored by investors, as it represents the starting point in making forecasts about cash flows, with the purpose to establish the company’s value. The indirect method is easier to apply and preferred, according to specialists, by the managers who do not want, as we previously stated, to present to the external users the real image about their company’s liquidity and solvency. It implies determining the cash flows from the operation activities by means of the information provided by the commitment accounting (from the Profit and Loss Statement). Thus, we start from the net accounting result (which includes revenues and expenses concerning the financing and investment activity, the calculated revenues and expenses). This is adjusted with the revenues and expenses related to the investment and financing activities, and with the calculated revenues and expenses (Ristea M., Lungu C. I., Jianu I., 2004). 现金流量表概述 1 简介 财务报表旨在确定区别于实际经营情况和对外报表数据之间的有效的数据，目的在于可据此获得企业存在和可持续发展的能力和价值。损益表在分析中虽然占据重要地位，但是现金流量表作为重要补充报表，它不但提供经营活动过程中财务动态的状况，而且它能对反映其财务结构和现金流量的财务状况提供一个清晰的视觉。一个公司公布的财务报表，只提供了重要的、关键的财务数据。但现金流量表除此之外还提供了资金的“来龙去脉”，对有效的投资决策和和投资成本回报率以及提供外部的资金的成本对保证财务平衡的贡献。

为了衡量公司的产生的现金流量的容量和现金质量，财务状况的使用者通过分析现金流量表，可以获得一个企业现金收入和支付活动的情况，而并非只是表现其由权责发生制决定的表面上的财务状况。现金流量表编制的目的为提供一个富有意义的企业有效的现金流入和现金流出的状况，如企业正在运行的各项主要活动，比如投资活动、经营活动、筹资活动，并以此判断财政收支的平衡，进而对企业财务状况做出最终判断。除此之外，现金流量表还展示了公司创造现金的能力。

在国际水平上，国际会计理事会已经得到了发展。在国际会计准则上，对现金流量表进行了具体规定。这项规定从1977年开始并不断的被修订，最终于1994年1月1日施行。这一规定弥补了现金流量表原有的漏洞，并替代了国际会计准则中“财务状况变动的形式”这一项内容。

现金流量表能直观的展示企业现金流方面的状况，并可对企业长远发展做出展望。一些中小企业也可针对现金流量表对企业状况得出一个结论。人们对现金流量表认识的不断加深，表明现金流量表对企业价值分析越发重要。

2 现金流量表提供的信息的应用 现金流量表提供的信息可用于多方面。

第一，财务报表是基于权责发生制的财务制度和独立性原则下编制的。在这种情况下，现金流量的产生受制度和公司的其他事项的影响是公认的，而不是当现金或现金状况发生变动时，并不是只是为了满足权责发生制会计信息使用者的满意。

第二是体现在损益表中的运营的结果，受一系列会计项目的影响，比如应付款系统，即损益表并不能反映公司的这真实的财务状况。

现金流量表在表现企业真实的财务状况上扮演重要的角色，因为它排除了对同一个项目运用的各种不同会计处理方法，并考虑在那些计入损益表中、但并没有创造现金收入或支出的收入和费用等。

另一方面值得提起的是，非流动资产使现金流量表的分析成为很重要的分析方法。企业现金流量财务状况的分析包括，从最简单的视角，比较来自损益表的收入和费用，并独立地分析现金收入和现金费用支出状况。损益表只考虑到收益，而并没有考虑到现金的偿债能力。

盈利能力和偿债能力是描述企业资产负债表两个很直接的渠道。一项重要的盈利能力可以指出了收入和费用之间的不同，以确保支付费用的投资资本。但是收入并非总是利润和费用的汇聚。另一方面，一定的利润并不代表收入或贷款和不确定支付的费用或投资的差额。根据定义，一个充分或不足的偿债能力并等同于一个显著或不良的盈利能力。一个负的利润表示公司的收入不足已支付发生的费用，并且其差额未能完全支付其投资成本。这样长期下去，如果企业没有其他利润，就会导致企业缺乏偿债能力。在一个短、中期间，通过度获利能力和盈利能力分析可以感知企业财务状况的变动。因此，快速增长的固定资产的投资，造成融资的运行周期变长，并降低了流动资产的周转速度，最终导致本来获利的公司面对现金周转的困境。

相反，获利较少的公司，在缺乏投资或企业价值呈现递减趋势的状况下，反而能够保持令人满意的偿债能力。以此，取决于公司盈利能力和资产结构的公司的流动性成为债权人的关注点。利润收入和费用的支付能力之间的区别是现金流的代表和连接盈利能力和偿债能力的关键。

通过对公司盈利能力和支付能力的调查，现金流量表使公司认识了历史现金流量，并提供了短期内未来现金流量的预测。现金流量信息被财务信息使用者认为是最简单、最客观的展示了企业财务状况的信息来源。现金流量信息也可反映了一些新的模式下企业价值分析的本质。

最后，即使除了以上提到过的情况，现金流量表仍可提供公司一系列已通过其他财务报表分析了的静态财务状况之外的额外的很多信息。例如，从公司净资产的变化，并从资产负债表角度，对企业进行静态分析。现金流量表可以反映企业净资产动态的变化，并使其在企业运营过程中的收入和支出中分别反映。所以资产负债表和所有者权益变动表的构成成为被分析的行列。这样的分析主要是用于反映用于偿还的融资费用。现金流量表还提供了与来自股东、债权人的外部资本相关的利润和费用的支付，及其股利和利息的支付。通过分析，我们可以了解到公司盈利能力和现金流之间的关系可以影响公司某一时期的营业额和利润。

3 现金流量的测定和编制方法 现金流量表描述了在某一会计期间，经营活动、投资活动和筹资活动确定现金收入和现金支出的状况。现金流量项目是根据经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流的产生和支出来划分的。

在国际会计准则（ISA）中提出，经营活动现金流量是表现公司财务业绩的关键。经营活动的现金流是不包括外部融资，保持公司生产能力，获取新的更大的投资、奖励和偿还贷款利息重要项目。现金流量表可将运营结果转换成现金收支的状态。

投资活动产生的现金流量产生于加大投资和减少投资、资金成本以及投资活动过程中产生的赤字或不足。

筹资活动产生的现金流量反映了与公司外部资金相关的收入和支出情况，尤其是经营活动产生的现金不足以支付经营和投资活动，以及偿还银行利息和股东股利所需资金时。

现金活动分项列示的优势在于，它进一步解释了公司财务状况变动，并通过分析每部分的资金平衡状态及每项现金流入和现金流出，进而了解企业财务状况变动的具体原因。同时，现金活动分项列示强调了，来自运用因素分析法在不同时期产生最高现金流的经营活动及有现金结余的投资活动的现金及现金等价物。总的现金流量是根据经营活动现金流的直接法和间接法来确定的。

直接法是直接陈列现金收入和支出的信息。根据这种方法，对于经营、筹资、投资这三种活动的现金流量被认为是与公司在经营过程中发生的交易或事项的经营活动现金流入和支出等同的。直接法深受投资者的偏爱，因为它是对现金流预测的起点，进而判断公司的未来价值。

据专家说，间接法更容易应用和受公司外部人青睐，因为间接法可以使公司财务报表外部使用者更清楚的了解公司资产的流动性和偿付能力。也正因如此，公司内部管理者往往不想采用间接法来编制现金流量表。间接法以利润表上的净利润为起点，通过调整某些相关项目后得出经营产生的现金流量。通过将企业非现金交易，过去或者未来经营活动产生的现金收入或支出的递延或应计项目，以及与投资或筹资现金流量相关的收益或费用项目对净收益的影响进行调整来反映企业经营活动所形成的现金流量。以损益表为出发点来列示企业经营活动的现金流量情况。损益表直接体现了连接筹资和投资活动的收入和支出项目。因此采用间接法，我们就可以调整和计算筹资和投资活动的收入和支出。